上周四，特斯拉终于召开了全球期待已久的 Robotaxi 发布会。马斯克在迟到了两个月后，总算是给全球带来了最新的自动驾驶出租车 CyberCab 和 Robovan，以及那台炫酷的东谈主形机器东谈主 Optimus。本来是科技感满满的将来出行发布会，马斯克亦然明志励志，甚而思让这场发布会“载入文籍”。

但是，股市的反馈从来出东谈主意象——发布会后第二天，特斯拉股价一头栽了 9%，给泼了一盆大冷水。

今天小编就带全球来好好捋一捋这场发布会挫折在哪、特斯拉股价为何惨遭滑铁卢，以及被阛阓脸色归拢的“亮点”。临了，咱们从投资者的角度聊聊特斯拉的永恒愿景，望望马斯克能否实现他那从“卖车公司”到“科技巨头”的梦思。

阛阓为何对 Robotaxi 发布会如斯怜爱

在了解此次 Robotaxi 发布会之前，咱们需要先望望特斯拉的举座股价阐扬。昔日半年，天然阅历了不少波动，但特斯拉股价举座高潮的趋势如故相等强盛。看到这么的股价阐扬，许多一又友可能还会以为特斯拉最近的功绩相等亮眼。但是事实并非如斯——实践上，特斯拉的基本面并不尽如东谈主意。

特斯拉在结合两个季度中录得了极差的销售功绩。第一季度，卖车的收入同比着落了 13%；而第二季度，这个数字又下降了 10%。更恶运的是，阛阓最为关注的毛利率也跌至了 14.6%，这是自疫情以来的最低点。不错说，这两个季度是特斯拉近四年来阐扬最差的一段时分。

但是，即便公司规画情景不尽如东谈主意，股价却依然握住高潮。这一表象的背后，最挫折的推动成分，正是阛阓对此次 Robotaxi 发布会的高度期待。

那么，为什么一场发布会会对一家公司的股价产生如斯宏大的影响呢？这要从特斯拉不落俗套的投资逻辑提及。

昔日几年，特斯拉的股价阐扬一直受到其汽车销售情况的影响。天然公司有许多令东谈主圆润的业务，比如自动驾驶、Robotaxi、东谈主形机器东谈主等等，但确凿决定特斯拉股价涨跌的纰谬唯唯一个，那即是——卖车的好坏。

汽车卖得好，股价就随着高潮，同期多样看起来像画大饼的故事才能进一步刺激阛阓脸色，使股价更高；而淌若汽车卖得不好，不管有几许令东谈主昌盛的音讯，股价也难有实质性的普及。

本年上半年，特斯拉股价阐扬一度相等低迷，甚而成为标普 500 指数中阐扬最差的股票，其原因也很浮浅，即是因为车卖得不好。这即是特斯拉一直以来的投资逻辑，亦然一众老鼓励心照不宣的事实。

阛阓对此次发布会的期待相等之高，全球皆认为这将是特斯拉转型发展的一次挫折摇荡和见证。

多年来，特斯拉一直在讲自动驾驶和 Robotaxi 的故事，而本年 FSD 的显贵突出以及竞争敌手 Waymo 和 Cruise 的告捷落地，更是让阛阓充满了但愿。再加上马斯克的高调宣传，此次发布会似乎有可能把那些鸡犬相闻的梦思变为现实。

阛阓但愿看到特斯拉给出明晰的交易化阶梯图，即使 Robotaxi 弗成立时落地，只须有明确的阶梯图和时分，投资者就能对其进行估值。因此，此次发布会的遣散，将径直决定特斯拉将来的投资逻辑。淌若特斯拉大概从主要依靠卖车的公司，告捷转型为一家以 AI 技艺为中枢的科技公司，其估值和股价出路将完全不同。

如今，发布会依然落下帷幕，那么它究竟为特斯拉带来了什么样的转换？

股价暴跌，特斯拉”众叛亲离“

发布会上，马斯克展示了两款全自动驾驶的电动汽车 CyberCab 和 Robovan，以及东谈主形机器东谈主 Optimus。

CyberCab 是一款莫得场合盘和脚踏板的全自动驾驶出租车，里面设想极其纯粹，只保留了一行座椅和一块大屏幕，乘客不错在行车途中卤莽休息、使命，完全毋庸追悼驾驶的细节。而 Robovan 则是一个全自动驾驶的小巴，大概容纳多达 20 名乘客，专为团体出行或活泼运载场景设想，充满了对将来智能交通的思象。

除了这两款车型，发布会上特斯拉还带来了东谈主形机器东谈主 Optimus。这台机器东谈主不仅不错进行跳舞扮演，还展示了调酒、豁拳等手段，将发布会的脑怒推向了昂扬。Optimus 的设想旨在实现将来的多功能运用，比如家庭助理、工场工东谈主等，展示了特斯拉在 AI 和机器东谈主技艺方面的贪心。

天然这些新址品充满了将来感，展示的内容也颇具文娱性，但阛阓的反馈却并不乐不雅。那么，为什么这场看似令东谈主昌盛的发布会，反而激勉了如斯横蛮的阛阓失望脸色呢？

Robotaxi 技艺背后的现实窘境

在发布会上，马斯克恢弘推出了 CyberCab 和 Robovan，这两款全自动驾驶车型科技感彻底，甚而不错说相等“炫酷”。

但阛阓对这些硬件的眷注并不高，全球更思看到的是背后的技艺能否确凿落地，思要看到的是明晰的 Robotaxi 交易化阶梯图和 FSD 技艺的进展，但发布会上这些皆莫得。马斯克莫得提供明确的将来操办和时分表，让不少投资者运行怀疑特斯拉将来的发展场合是否真的可行。

特斯拉的竞争敌手 Waymo 和 Cruise 依然在多个城市实现了 Robotaxi 交易化，而特斯拉在自动驾驶技艺上迟迟莫得获取摧毁，导致 Robotaxi 神气于今莫得明确的落地操办，阛阓对这种滞后的阐扬天然不买账。

因此，此次 Robotaxi 发布会最中枢的问题就在于，特斯拉的纯视觉自动驾驶技艺是否有获取实质性的进展。投资者但愿看到的是，FSD 技艺在迭代上的进程、下一代自动驾驶的具体效果，以及确凿实现 L3 或 L4 级别自动驾驶的时分节点，哪怕只是通过发布会上的一份醒目 PPT 来往应这些问题，投资者也会对此相等买账。

是一鸣惊东谈主如故友饼新吃

在发布会上，马斯克对一直是投资者期待的亮点之一——特斯拉的全自动驾驶系统 FSD，只是提到将来会在加州和德州实现无东谈主监管的自动驾驶。

这些无极其辞的应允，让东谈主很容易思起马斯克昔日屡次“画大饼”却莫得已矣的情况。马斯克既莫得给出具体的解释，内容上也莫得显现出具体技艺证实图，或是任何数据来撑捏。事实上，这么的大饼，马斯克5年前说过，3年前说过，1年前也说过。

不外话说操心，天然马斯克在发布会上没若何提自动驾驶软件 FSD，但近一年 FSD 的突出是可想而知的。自从 FSD v12 版块引入 AI 大模子后，特斯拉的自动驾驶技艺突飞大进。天然当今的效果还比不上 Waymo 的局部遵守，但也填塞让投资者对交易化充满但愿。那么，马斯克能弗成借此机会趁便给出 Robotaxi 的交易化决议呢？

发布会前，高盛皆依然权衡特斯拉依然具备部分交易化的才能，甚而建议罗致近似 Waymo 和中国萝卜快跑的神情，安排技艺员云尔监管出租车的运行，遭受问题随时接受，以此缓缓实现无东谈主驾驶。

但是，马斯克是多么东谈主，显然不走这条“渐进式”谈路，他在会上展示的 CyberCab 莫得场合盘、脚踏板甚而后视镜，似乎在用行径告诉咱们：特斯拉要作念的即是一步到位，绝欠调和。而对于 Robotaxi 的交易化，他唯一明确的操办是 2027 年运行出产 CyberCab。即便如斯，马斯克在说这话时底气也显得不及，还专诚补充了一句，可能这个预期有点乐不雅。

许多投资者对这种“口惠而实不至”已全心生厌倦，这无疑加重了他们的担忧，阛阓对特斯拉的短期信心受到打击。

被盲见识焦躁脸色埋没的唯一亮点

此次发布会扫尾后，天然 Robotaxi 让阛阓有点“失望而归”，但有一个亮点可别忽略了，那即是东谈主形机器东谈主 Optimus。淌若说 Robotaxi 部分让投资者脸色复杂，那 Optimus 的阐扬就真的是唯一的惊喜了——甚而不错说，它撑起了此次发布会的亮点。

实践上，Optimus 在此次发布会上展示了相等显然的突出，天然许多新手可能认为只是看个“机器东谈主秀”，但是懂行的东谈主会理解，这背后代表了什么。

咱们看到的 Optimus 在台上跳舞、调酒、和东谈主互动，名义上看是些侵犯的文娱神气，搞得像是酒吧事迹生接客，但其实这些动作的见识是展示它的活泼性和硬件才能，尤其是纰谬的活泼度和密致的动作限度。别看它跳舞调酒好像在玩花活儿，但这些皆是在炫技，向巨匠展示它能多精准地作念移动作，尤其是手部——这一部分是机器东谈主中最难攻克的，亦然最能体现它运用后劲的。

正因为它的硬件阐扬如斯出色，Optimus 展现出了将来广阔的运用场景，让投资者运行确凿坚信它的交易化出路。而且，不少东谈主可能没正经到，东谈主形机器东谈主依然成了最近成本阛阓上的新风口，许多公司皆运行把机器东谈主的加入到他们的”大饼套餐“里。

数据就能讲解这少量，这两年东谈主形机器东谈主的居品险些是“井喷式”出现，而各大公司在财报中提到机器东谈主的次数也在握住上升，标明机器东谈主依然成了成本阛阓最火的话题之一。

在这个赛谈上，特斯拉的提醒地位仍旧是老老迈，Optimus 的宏大上风，不仅在于它的硬件过硬，更多是因为特斯拉的软件实力够强。Optimus 本体上即是一个壮健的 AI 模子，这个模子有两个中枢特质——视觉识别和端到端限度。而这两个特质，碰巧即是特斯拉在自动驾驶领域深耕多年的中枢技艺。

是以，自动驾驶对 Optimus 而言简直是最好的“锻真金不怕火场”，特斯拉积贮的这些技艺，也让 Optimus 走在了其他竞争敌手的前边。

从长期来看，特斯拉无疑是最有可能在这一新风口中占据有益位置的公司。它当今是唯逐一个大概作念到软硬件结合、将 AI 实践运用到物理宇宙中，而且具备大范围出产才能的公司。Optimus 的落地，无疑会给特斯拉的投资价值带来质的普及。天然此次发布会中 Robotaxi 的部分未能达到阛阓预期，但 Optimus 的阐扬无疑给了投资者信心，让咱们看到特斯拉在科技前沿领域依然充满后劲。

特斯拉的转型谈路谈阻且长

淌若你站在一个投资者的角度来看，特斯拉的发布会看起来更像是一场秀，蛊惑公众眼球的“fun event”，而不是专门给投资者准备的，因为这场发布会真的很难让东谈主自高。

Robotaxi 的展示险些莫得任何新的摧毁，莫得惊喜，也莫得新的技艺摧毁，甚而莫得提议一个让东谈主目下一亮的新故事。此次的发布会，仿佛即是为了嘱托一下阵势，遣散显得既无趣又莫得实质内容，尤其是对于了解特斯拉内情的东谈主来说，这一切让东谈主嗅觉至极失望。

从投资的角度看，此次发布会并莫得为 Robotaxi 业务带来任何实践的价值增益，这个项见识状态和一年前、两年前莫得太大的分袂，依旧像是一个鸡犬相闻的故事，短期内看不到任何交易化落地的但愿。但千万不要忘了，在此次发布会之前，特斯拉的股价在短短三个月内高潮了 40%，这部分的涨幅，其实即是主要基于阛阓对于 Robotaxi 告捷落地的期待。

当今，令东谈主大失所望的发布会让这些涨幅显得相等危急，一朝泡沫被点破，这些预期就会酿成短期内宏大的股价下行风险。在这种阛阓环境下，投资者如何均衡风险何况保证资金的活泼性变得至关挫折。推选使用多金钱钱包 BiyaPay 来活泼处置资金和遴荐最好入场时机，是面前环境下相等灵验的政策。BiyaPay 大概方便地检讨好意思股港股地行情走势，匡助你在相宜的时机进场，尤其是当阛阓波动较大时，这种方便性显得尤为挫折。

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也许有东谈主会说，华尔街的反馈难免有些过度，但淌若咱们以投资者的身份来看，这些风险亦然无法疏远的。

发布会的内容实践上明确传递出一个信息，那即是 FSD在将来一年内无法实现要紧摧毁，Robotaxi 业务在两年内也莫得落地的可能性。这两者难以看到交易化的晨曦，这意味着特斯拉目前的投资逻辑很可能如故回到了“卖车决定股价”这一老路上，这恰正是它短期内最不利的地方。

许多投资者原来皆期待着”硅谷钢铁侠“此次的发布会能成为特斯拉转型的机会，让它解脱对汽车销售的依赖，渐渐成为一家科技公司。但是，现实情况却是，这场发布会反而进一步强化了卖车业务的挫折性。这种遣散让短期风险大大加多——莫得明确的交易化规画，莫得实质的技艺摧毁，功绩压力重重，这些皆让特斯拉对机构投资者失去了蛊惑力。在面前“降息+软着陆”的阛阓配景下，有更好的遴荐显然更容易蛊惑资金流向，是以你可能会并不料外地看到机构对特斯拉的股票大举抛售。

因此，当今可能不是是抄底特斯拉的好时机。风险渐渐加多的情况下，贸然加多裸露在风险中的仓位并非理智之举。不外，手脚散户咱们有我方的上风——当股价不绝着落到合理估值区间时，咱们的风险承受才能比那些机构投资者更强。

淌若你坚信特斯拉的永恒愿景，那么将来半年可能会是一个相等好的进场机会。是以脚下，稳住阵地，恭候相宜的时机可能是更好的政策。