10月25日，央行发布公告涌现，本日开展7000亿元中期假贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。这意味着当月推行平价、小幅缩量操作。

　　本日，央行还在公开阛阓上进行了2926亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，中标利率亦与此前握平。光大银行金融阛阓部宏不雅商议员周茂华暗意，本次阛阓MLF与逆回购操作，央行在公开阛阓上完成资金净投放，开释央行天真诈欺多种战术器具、保握阛阓流动性合理充裕的信号，这将有助于知道阛阓预期。

　　小幅缩量续作保握银行体系流动性处于合理充裕现象

　　10月MLF操作范围为7000亿元，当月MLF到期量为7890亿元，是岁首以来的最大到期范围。这意味着当月推行小幅缩量操作，也基本妥当阛阓预期。

　　关于缩量，东方金诚首席宏不雅分析师王青以为，这是由于9月27日央行降准开释资金1万亿，金融机构对10月MLF操作的需求会相应有所下落。

　　“需要指出的是，当月操作范围仍然较高，缩量幅度不大，旨在保握银行体系流动性处于合理充裕现象，交流近期明确的大行成本补充安排，齐会扶持贸易银行在四季度加大信贷投放力度。”王青臆测，10月起新增银行贷款将复原同比多增。这是面前提振经济增长动能弗成或缺的遑急发力点。

　　周茂华以为，尽管本月MLF小幅缩量续作，但7000亿元范围略超预期。在他看来，面前MLF利率已低于10年期国债利率，并接近同行存单利率等，这培育MLF资金眩惑力。同期，国内逆周期调理战术发力提效，经济复苏与阛阓心扉迟缓改善，阛阓对中期限流动性需求培育。

　　瞻望异日，王青臆测，磋商到年底前两个月MLF到期量均高达14500亿，加之四季度还会处于政府债刊行岑岭期，以及银行信贷投放力度会加大，MLF还将延续10月大额续作的方位。

　　利率“按兵不动” 后续走势将受战术利率基准影响

　　10月MLF的利率与上月握平，业内东谈主士大宗以为，这妥当阛阓预期。王青暗意，9月24日央行秘书降息安排后，9月25日MLF操作利率已大幅度下调了30个基点，也即是说10月MLF操作利率已先期进行了下调，而况也基本降到了相应的银行同行存单到期收益率隔邻。

　　周茂华也暗意，本月央行基准利率（7天逆回购利率）保握知道，9月份央即将MLF利率调降30BP超预期，阛阓对本月MLF公开阛阓操作利率保握知道已有预期。

　　瞻望异日走势，周茂华以为，MLF追想中期流动性投放器具定位，异日资金价钱走势，主如果受战术利率基准影响。他臆测，央即将凭据银行资金成本、阛阓流动性与宏不雅经济走势天真调理MLF公开操作的量和价钱。

　　王青以为，年内MLF操作利率将保握知道。主要原因是9月战术利率下调幅度较大，四季度将参预战术后果不雅察期，络续降息的可能性较小；与此同期，面前MLF操作利率已基本降至相应银行同行存单到期收益率隔邻，进一步下调的必要性也在责骂。

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职守裁剪：王馨茹