从1954年第一块具备买卖化条目的光伏电板面世于今，已过了整整七十年。但光伏制造业从依赖政府、大企业撑抓的前沿技巧，到阛阓热捧的新兴产业，满打满算也不外20余载。

不外，这20来年的历史却极少也叛逆淡，时间环球光伏产业至少共同资格了2-3次的周期起落，牌桌上的“玩家”换了一茬又一茬，不少曾自在一时的行业龙头，也难逃血亏离场或歇业重组的走时，其中既有中国先进制造崛起的代表公司，也有日本老牌跨国企业，更有诞生于德国、好意思国，抢得先机却没能笑到终末的失落者。

近两年来，环球光伏需求暴涨，但制造企业却因降价潮、强烈竞争而濒临困局，又一轮“大洗牌”到来之际，大致，那些昔日追光前卫们荆棘的旅程和失落的宏愿，也能带来一些启示。

无锡尚德：十年一觉光伏梦

中国光伏行业曾有“产业蕃昌，始自尚德”的说法。算作首个来自中国的环球最大光伏公司，尚德的浮千里很猛进度上亦然2000年代至2010年代中期中国光伏产业周期起落的投影。

2000年，师从有“光伏之父”之称的新南威尔士大学讲明马丁·格林攻读博士的施正荣回国寻找创业契机，最终于2001年在江苏无锡发达创立尚德公司，当地的三大政府投资平台和五家国企出资入股，合占75%股份。2002年，尚德的光伏产能不时投产，销售渠谈徐徐绽放。到2003年，公司即终了盈利，并启动积极扩大产能。

尚德崛起的果真滚动点出咫尺2004年。那一年，德国光伏新政的示范效应推动泰西光伏阛阓需求大增，此前已买通国际销售渠谈，并储备了富饶产能的尚德随风起舞，销售收入一年翻了6倍，净利润增长近十倍。2005年，尚德完成国资收购、股权重组，登录好意思国纽交所终了上市，抓股46.8%的施正荣个东谈主身家一举卓越149亿元东谈主民币，成为以前的中国首富。

尔后，尚德在一步局势扩张产能、霸占阛阓中越作念越大。2007年，尚德销售收入达到百亿东谈主民币级别，公司市值更是破裂百亿好意思元，晋级光伏市值榜TOP3；2008年底，尚德光伏产能破裂1GW，成为环球产能最大的晶硅组件制造商。

不外，彼时中国国内需求很少，尚德的主要阛阓齐在国外，尤以泰西为主，但2008年启动的环球金融危险，骨子上为寰宇范围内第一波光伏产业高速发延期划上了间断符。

但回溯到那一时期，刚刚崛起且正在兴头上的中国光伏制造业和背后大举招商引资、刺激光伏产业发展的所在政府，光显没极度志到问题的严重性和历久性。不少企业研判欧洲光伏需求走弱仅仅短期阵势（骨子上许多欧洲原土企业也有这种判断，这也成为了他们歇业的原因之一，后文还会提到），再加上国内“4万亿狡计”刺激下，各地大基建、制造业加快上马，光伏也在其中备受可爱，享受到了更多的地皮、税收、贷款优惠，扩产势头“一往无前”。2011年，好意思欧阛阓抓续不景气，其针对光伏的“双反”拜谒和关税门径也已在酝酿之中；尚德自己也深受光伏产物跌价之苦，财务阐明、公司股价抓续走弱，但无锡政府如故对其提议了开拓一个5万东谈主工场，5年内“再造一个尚德”的祈望。

2012年至2013年时间，泰西“双反”门径接踵实践，积攒了多量闲置产能和欠债的中国光伏企业“哀鸿遍地”。而尚德产能出海、投开国外电站等尝试也均已失败告终，还卷入了意大利GSF光伏诈骗案，公司一笔高达5.41亿好意思元的可转债在2012年“爆雷”，里面则出现内斗、逼宫、创举东谈主下台等戏码，内忧外祸之下，股价也跌破1好意思元，歇业重组的遴荐被摆上了台面。

2012年末，尚德裁人数千东谈主，由此酿成歇工事件，债权东谈主、供应商也在抓续施压。2013年3月尚德多量债务违约后，无锡市中级东谈主民法院裁定实践歇业重整，无锡市政府歇业重组带领小组发达接办了公司，几经波折后，尚德阐述以31.55%的比例偿付近百亿的普通债权，但银行受偿比例仅14.8%，即使如斯，在那时的光伏企业“歇业潮”中，也算得上“正面案例”了。以前，尚德不时关停产线，股票也于年末停牌，次年2月，算作好意思国上市主体的尚德电力发达在法院苦求歇业。

在资格登顶明后后，扛不住产能、欠债重压的一代光伏王者自此结果，诚然重组后尚德品牌依然保留，其组件产能、出货量也颇可不雅，但与昔日的别传早已大异其趣。

日企出清潮：“平成号”光伏过山车

1960年代以降，日本长久走在光伏产业发展的前线，夏普、日立、东芝等大企业也齐较早布局了光伏技巧和产物的研发。不外，日本光伏的果真昌盛，如故在平成年代，即1989年之后。

1990年起，日本政府入部属手书化户用屋顶光伏的苦求尺度，并抓续推动光伏并网工程开拓；1992年，“电网回购居民光伏发电余量”的新模式启动运转，资金、用户对光伏的有趣有趣大为加多；1993-1994年，通产省开展了气势浩大的“千屋顶狡计”，通过政府补贴刺激阛阓需求；及至1995年后，日本10年间启动了三轮电改，电价抓续着落，剩余电量收购轨制愈发完善，电力阛阓目田化进度也越来越高。光伏阛阓，尤其是户用光伏阛阓，在电改中快速扩大，千禧年傍边，日本成为环球光伏装机量、发电量“双料冠军”。

恰是在这一基础上，日本原土光伏制造业迎来爆发，日企也成了环球光伏界的“主力军”，夏普、京瓷、三菱、三洋等彼时齐是环球光伏主材产量、出货量TOP10的常客。尤其是夏普，该公司自1990年代中旬起至2000年代中旬，产能领域扩张近200倍，2000年到2006年时间更是辘集六年蝉联环球产量“头把交椅”，2003年其光伏产物环球市占比高达30%，于今仍是单一企业最高阛阓份额记载。

不外，日本光伏的蕃昌并莫得抓续太久，2004年傍边，中国光伏制造业异军突起，以德国为代表的泰西光伏阛阓迎来爆发，环球光伏产业从供给到需求端齐开启了高速发展阶段。而日本企业却在此时徐徐掉队，2007年夏普被德国企业Q-Cells超越，丢掉环球市占第一宝座，尔后日企徐徐在榜单中淹没，及至2011年，TOP10中中国企业成为完全主力，日企已只剩夏普一家。

回看日本光伏这段起落，原土补贴计谋退场、未能实时从户用场景调理到快速增长的集结式大电站场景，以及电力领域的权柄分派不均及东谈主际纠葛齐是原因，但关于也曾得到昭彰上风的日企来说，对原土户用光伏阛阓依赖过重，出海积极性不彊，追求制造工艺的同期在降本方面干涉元气心灵较少以至失去领域效应上风，则号称“致命伤”。此外，从行业角度来说，《大国光伏》一书曾分析称，彼时夏普等日企盛大存在有计算慢、经由多等“大企业病”，导致弗成快速卤莽硅料价钱的剧烈波动，在与中国、德国初创企业的竞争中失了先机。

诚然2011年福岛核事故爆发后，日本光伏阛阓再次受到矜重，但企业界早已“疲态尽显”，三菱住友2012年就告示退出光伏业务，其他巨头也在不时“撤回”，时间中小光伏厂商还出现了“歇业潮”，到平成末年（2017年至2019年傍边），致使在计谋红利再度稀释后，出现了一年近百家光伏企业歇业的“惨况”。到了令和时期，诚然日本原土光伏阛阓被盛大以为仍有较大后劲，但日企出清却没能留步，2021年，曾打造过环球最大光伏工场的出光兴产旗下Solar Frontier告示全面停产光伏电板，而近几年的头部光伏厂商排名榜中，也早已见不到日企的身影。

Q-Cells、Solar World：德企玩不转“计谋市”

在光伏发展历程中，径直推动了21世纪初环球光伏产业大发展的是德国阛阓，接棒日企成为“主力军”的则所以Q-Cells为代表的德国企业。不外，德企上风抓续的时候反而更短。

诚然德国发展光伏的配景很猛进度上与20世纪下半页从下到上的反核、环保明白干系，但光伏阛阓的果真勃兴，仍由计谋的顶层联想主导。

2000年，德国出台《可再天真力法》，明确光伏等新动力享受“标杆电价”补贴计谋（即电网以固订价钱购买资本较高的光伏发电，以保险光伏运营商“有意可图”；同期，德国还重复了“补贴退坡”计谋，逐年调低补贴费率和“标杆电价”，以促进光伏企业技巧越过、降本增效）。2004年，德国政府纠正《可再天真力法》，新动力补贴迎来“大放水”，“标杆电价”一度达到零卖电价的三倍之多，再加上“补贴退坡”计谋的进一步明确，德国以前即迎来光伏“抢装潮”，户用光伏需求也在贷款优惠刺激下大涨。那一年，德国光伏装机量暴涨4倍，环球光伏阛阓领域也在其带动下增长了60%，并迎来抓续数年的高速发延期。Q-Cells、Solar World等德国光伏厂商乘势崛起，产能大幅扩张，这才有了上文所述2007年Q-Cells反超夏普的桥段。

但长年累月，2008年的金融危险以及尔后的计谋变动，让德国光伏企业马上“由盛转衰”。

骨子上，在金融危险到来之前，“接棒”日企的德国厂商就仍是在与尚德等中国企业的竞争中暴表露了一些问题，主如若制形资本着落速率相对较慢，产能扩张领域速率也缓缓被中企超越。同期也未能幸免那时多数光伏厂商的通病，即依赖政府撑抓、欠债过高级问题。

2008年，环球金融危险、欧债危险接踵来袭，阛阓资金流动性趋紧，欧洲光伏装机落潮，积攒了多量产能和债务的光伏制造企业压力尤大。2010年，德国计谋“掉头”，新版“光伏法案”大幅调低了发电补贴，需求端进一步“熄火”，光伏产物价钱大跌，制造厂商也来到了命悬一线的时刻，Solon、Odersun等著明光伏企业接踵歇业，Q-Cells全年耗损超8.46亿欧元，这家也曾的环球“王者”也无奈于2012年4月3日向法院递交歇业苦求。以前8月，韩国的韩华集团告示收购Q-Cells，尔后诞生的韩华Qcells变了“国籍”，但于今仍是光伏阛阓主要玩家之一。

在Q-Cells发布的歇业声明中，除了说起阛阓需求着落、德国补贴削减等要素外，还珍摄说起了来自中国厂商的“强烈竞争”，那时不少幸存的泰西企业启动在这一智商找“破裂口”，另一家德国光伏龙头Solar World即是此中代表。该公司于2012年斡旋多家欧洲企业向欧盟汇报，径直导致了欧盟对中国光伏的“双反”拜谒。不外，尔后数度反复的关税门径并没能救活Solar World，该公司2017年5月告示歇业。除了过度依赖政府补贴、产业链资本降幅较慢、大举扩产却没能形成“护城河”及阛阓、计谋变动外，欧洲光伏协会（SPE）在本年发布的讲明中也回来称，由欧洲企业和欧盟推动的“双反”门径诬蔑了阛阓，导致多年来光伏需求下滑，更严重地打击了原土制造业，与发动者正本意图欲盖弥彰。

诚然时于本日德国仍是欧洲第一大阛阓，2023年装机量历史性地破裂了10GW（欧盟成员国历史记载，但与中国、好意思国差距仍较大），但是，伤了元气的德国光伏企业在新一轮的环球竞争中却早已沦为“边际东谈主”。

江西赛维：“光速扩产王”留住“一地鸡毛”

Q-Cells的歇业，还影响了那时中国另一大光伏龙头—江西赛维LDK。

赛维诞生于2005年，与彼时翻天覆地般表露的光伏初创公司近似，有一个善于操盘的雇主—创举东谈主彭小峰曾在劳保阛阓作念到亚洲第一梯队，创立赛维时年仅30岁；一个全力提供撑抓的所在政府—江西新余市政府不仅在地皮、供电等方面提供诸多优惠，还生生凑出2亿东谈主民币“借”给赛维；以及国外的原料、开拓采购和产物销售渠谈。

不外，赛维比起其他公司，也有一些极度之处，其中最权贵的等于信贷额度更大、扩产有计算更激进、领域增长速率也更快。2006年，该公司就建成卓越那时行业平均水平5倍的硅片产线；2007年终了硅片产能翻番，晋身亚洲第一，并于以前登陆纽交所，彭小峰身家暴增至400亿，成为江西首富，也超越了那时的施正荣成为“新动力第一东谈主”；2008年，赛维硅片产能破裂1GW，超越挪威REC，成为环球“老大”。这种苦处的发展速率，为赛维博得了“超越光速”的名头，但也为自后的覆灭埋下了伏笔。

和前文提到的尚德、Q-Cells近似，赛维的阑珊相似因金融危险、欧债危险、泰西“双反”而起。但比拟于其他企业，赛维在危险时刻的卤莽策略仍是大领域扩产，该公司于2009年营建了投资高达120亿元的环球最大硅料面目，但该面目投产时，硅料价钱已处于暴跌之中，一年跌去87%之多，产物卖不上价、又背上大齐欠债的赛维被一步步拖入泥潭。及至2012年，Q-Cells等大客户接踵歇业（Q-Cells长年是赛维前三大客户，2008年后者净销售额的20%齐来自Q-Cells），赛维的日子愈发痛心，以前度欠债总数高达52亿好意思元，堕入“资不抵债”境地。

赛维歇业的“脚本”与尚德有些相似，触及大齐债务偿付的难题，多样利益量度、博弈致使“宫斗”戏码，但有所不同的是，算作新余第一征税大户（2011年赛维征税额占新余财政收入的12.2%），地企深度绑定还导致了“越救越危”的场所。赛维债务启动违约后，新余政府启动通过资金注入、银行信贷等神气强行续命，但最终债务雪球越滚越大，到2016年欠债比拟总财富高出4倍之多，歇业重整时债权东谈主利益受到极大毁伤，留住“一地鸡毛”，兰小欢在《跻身事内》一书中也将此案例算作由所在政府扶抓的腹地企业发展时容易过度信贷、过度扩张，歇业时却被过度保护、难以退出的“负面典型”。

赛维创举东谈主彭小峰辞任后仍不甘并立，但再次创业的光伏P2P面目绿能宝却涉嫌犯警招揽公众进款，其本东谈主出逃国外，2018年苏州公安局还就此向公安部苦求发布了国际刑警组织红色通缉令。而身在好意思国的彭小峰致使又创办了新公司，2020年还卷入了大麻地下工场丑闻，令东谈主唏嘘不已。

SunPower：倒在风口的好意思国龙头

算作极具争议的“凫水儿”，彭小峰好意思国光伏“功绩”的进展在国内也颇受情绪，比年来其SPI Energy旗下子公司不息传出建厂音问，一时真假难辨。但在这些传言背后，则是好意思国制造业回流、拜登“绿色新政”刺激下的又一轮光伏产能扩张。不外，风起之处，随之而来的却是又一波光伏企业“歇业潮”，其中倒下的也包括老牌好意思国光伏龙头—Sun Power。

SunPower早在1985年就已诞生，2005年于纳斯达克上市，公司即有电板、组件产能，又运营有下流光伏电站，很长一段时候齐是好意思国的标杆光伏企业之一，其电板产物的光电调理遵循在2000年代一度是寰宇记载。

但自从中国光伏企业崛起后，SunPower与许多泰西老牌光伏公司一样，在资本上很难得到竞争上风。2010年启动，SunPower抓续耗损，即使其后得到新的大鼓动撑抓，好意思国也通过“双反”门径来截止中国光伏，但该公司筹谋情况一直欠佳。

2022年拜登签署《通胀削减法案》后，好意思邦原土光伏企业信心大增，SunPower也一度被看好，但施行却远不如东谈主见，好意思邦原土公司高企的资本长久截止着其发展，在新政潮水推动下，被引发的扩大筹谋领域意愿反而导致了耗损加重、欠债难偿的窘境，再加上部分州政府调低光伏下流补贴，阛阓需求也受到影响，企业筹谋蜿蜒骤增。2023年，在环球光伏降价潮影响下，好意思国近百家光伏企业歇业，SunPower年度耗损额达到2亿好意思元，年底还出现璧还务违约，堕入财务危险。本年8月5日，这家就快“年满”四十的老牌企业终于告示歇业，并向州歇业法院苦求扶植，财富则面向极度者开放竞标。

在该公司发布的声明中，曾说起资本问题、补贴减少、通过彭胀、利率飞腾、融资蜿蜒、需求烦恼等导致筹谋蜿蜒的原因，《光伏杂志》则教唆好意思国光伏公司假贷筹谋的风险和下流需求激励后果的乏善可陈。

2020年代以来，无论中国、泰西如故中东等新兴阛阓，光伏装机量齐有可不雅增长，多个地区辘集刷新年新增记载。但与此同期，上游制造商却在愈发强烈的竞争中，被过多的产能、积攒的库存和全产业链“跌跌不停”的价钱所“折磨”。欧洲龙头梅耶博格在关厂裁人，好意思国龙头First Solar本年剔除补贴后骨子已处于耗损景色，而著明厂商Titan、Toledo等已停产致使歇业。就连此前最为自在的中国企业，日子也并不好过，凭证本年的半年度财务讲明，A股光伏板块营收TOP10的归母净利润同比平均降幅达到69.9%，通威股份、隆基绿能、TCL中环三大龙头半年耗损均卓越30亿。而无论中好意思，行业淹没重组的势头也愈发昭彰，新一轮“淘汰赛”中，不知哪些企业能挺过冬天，又有哪些龙头将黯然离场。（本文首发于钛媒体APP，作家｜胡珈萌，裁剪｜刘洋雪）