智通财经获悉，中信证券发布究诘敷陈称，近期市集热议若特朗普当选大家大类财富会怎么演绎，参考2016年特朗普不测胜选时市集施展进行对比分析。相比来看，两轮大选技能在（好意思）货币战术周期、（中好意思）经济基本面以及市集对选举效果的判断、潜在的关税摩擦的预期等均存在不同，瞻望市集受大选不笃定性扰动的幅度或较2016年相对较低，瞻望好意思债利率呈现高位震撼而非（访佛2016年大选后）大幅上行，好意思国经济增速边缘放缓或影响外需订价的风险财富在大选驱散后的反弹幅度，而偏强的好意思元指数、风险财富的涨跌标的与地域立场的施展或是两轮大选技能大类财富施展的共同特质。

事件：

近期市集对特朗普胜选概率的预期边缘普及，投资者热议大选这一风险事件扰动重叠特朗普来回配景下，大家大类财富会怎么演绎。参考2016年好意思国大选技能特朗普胜选前后大家大类财富施展数据进行对比和分析。

2016年大选前后大类财富施展：大选前避险心思主导老本市集，黄金>好意思元与好意思债>股票与工农业商品；大选后风险财富举座反弹，长端利率执续回升，好意思元指数偏强震撼，黄金则短时回落。

2016年好意思国大选投票前后，市集呈现典型的风险事件扰动老本市集下的避险来回。从大家大类财富的施展看，选举效果落地前，贵金属板块领跑大类财富，好意思元指数执续偏强开动，债券市集长端利率执续回升，权利市集和工农业巨额商品举座震撼回落。而大选落地后，股票与商品强势反弹，好意思元指数在特朗普来回下执续震撼上行，好意思债利率执续拉升，黄金则大幅回落。

2016年大选前后权利市集施展：大选技能发达国度股指>新兴国度股指，其中中好意思股市在靠近风险事件扰动下波动相对较小。

大选技能新兴市集股票回撤幅度大于发达国度，或与特朗普的“投资好意思国”战术目的以及资金流向相关。在此技能，中好意思日股市施展出相对较强的抗风险功能，靠近风险事件波动幅度相对较小。具体而言：

好意思国股市：大选落地后金融、工业、医药等板块领涨好意思股市集，举座呈现彰着的特朗普来回的特质。大选前好意思股市集举座呈现震撼回落的态势，而大选落地后，特朗普超预期当选后，其裁汰金融监管、强制医保战术褪色、制造业职责岗亭回到好意思国等相关战术令金融、工业、医药等板块领涨好意思股市集；

中国股市：石化、拓荒、地产施展相对较好，电子、蓄意机、阔绰者职业等板块相对靠后。2016年四季度在地产复苏的带动下，A股市集施展相对较好并迎来慢牛行情，石化、拓荒、地产等内需及顺周期板块施展相对较好，而电子、蓄意机、家电等行业则涨幅相对靠后。举座而言，彼时市集并未充分预期买卖摩擦问题，市集走向仍以国内经济订价为主。

债券市集方面：大选驱散后债券市集举座回落，其中好意思债利率上行幅度相对较大。

2016年大家地缘政事变化带来的不笃定性成分推升债券市集执续强势。大选驱散后在对特朗普当选后的“宽财政”战术的预期影响下，重叠好意思联储加息预期的带动，好意思债利率快速抬升，11月核心从1.8%快速抬升至2.6%。

汇率市集方面：大选技能好意思元指数执续偏强震撼，东谈主民币施展相对坚挺。

2016年特朗普超预期当选影响下，避险心思重叠其“好意思国优先”等相关战术缓助好意思元指数执续偏强震撼，格外是市集订价好意思联储将于2016年12月开启新一轮的加息周期，好意思元指数这一时刻执续震撼拉升，核心从97升至101，非好意思货币存在贬值压力。相对其他货币，英镑、东谈主民币施展相对坚挺，贬值幅度相对偏小。

商品市集方面：大选驱散后内需订价品种涨幅较大，油价涨幅相对靠后。

2016年大选落地后商品市集止跌回稳，主要与风险事件驱散、特朗普胜选激勉的通胀预期等成分相关。格外是玄色系及工业金属在我国国内经济稳步复苏重叠供给侧考订等成分的影响下领涨商品市集，而海外油价涨幅则相对靠后。

本轮宏不雅经济与货币战术与2016年存在一定相反，主要采集在1)好意思联储货币战术周期的不同；2)市集对特朗普胜选的预期不同；3)市集对关税摩擦的预期计入经由不同；4)中好意思宏不雅基本面不同。因此参考2016年大选技能大类财富施展，中信证券合计面前市集受大选不笃定性扰动的幅度或较2016年相对较低，瞻望好意思债利率或呈现高位震撼而非(访佛2016年大选后)大幅上行，好意思国经济增速边缘放缓或影响外需订价的风险财富在大选驱散后的反弹幅度，而偏强的好意思元指数、风险财富的涨跌标的与地域立场的施展或是两轮大选技能大类财富施展的共同特质。