热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往返 客户端

　　一、宏不雅

　　宏不雅方面，上周时辰好意思国公布了最新一期的通胀数据，数据泄漏，好意思国10月CPI同比高潮2.6%，自3月以来初度出现同比加快，环比增速则握平于0.2%；中枢CPI同比高潮3.3%，环比高潮0.3%，均与前值握平，两者施展均与商场预期握平，且数据公布之后商场关于好意思联储12月降息的预期上升至80%，但随后好意思联储主席鲍威尔暗示近期好意思国经济施展至极好，不需要“急于”镌汰利率，这么的鹰派言论再度对商场的降息预期形成了打击，同期关于来岁降息幅度的预期也出现了下调，这或在后续成为压制油价的要素之一。同期在政事属性方面，上周时辰以色列媒体称内阁适度了权衡黎巴嫩南部寝兵的会议，接纳了寝兵建议的大纲，这在短期内加重了商场关于地缘冲卓越现显明降温的期待，但随后以色列新任国防部长则暗示以色列不会寝兵或温暖，这么的表态再度导致商场的担忧情谊有所升温，进而对油价形成更多的不笃定性影响。

　　二、基本面

　　商品属性之中，近期原油商场的供给侧变化并不显明，短期内供给趋紧而永远趋向宽松的预期并未获取转换。而在需求侧，上周时辰各大机构接连公布了其最新的月度臆测评释，其中OPEC月报之中将2024年世界原油需求增速从此前的193万桶/日再度下调为182万桶/日，这是该机构劝诱四个月对将来的需求预期作念出下调，同期关于2025年的世界原油需求增速也从此前的164万桶/日下调为154万桶/日，这似乎再度印证了商场关于谗谄不景气的想法；同期在EIA月报之中，该组织天然并莫得对本年需求预期作念出进一步的诊治，但却上调了关于来岁的需求增速预期10万桶/日至130万桶/日；况且在IEA的月度臆测之中，该组织荒废墟对年内需求增速预期上调6万桶/日至92万桶/日。从各大机构的气派来看，尽管EIA与IEA少有地施展出了相对乐不雅的气派，但其预期的幅度依旧远低于OPEC此前的预期水平，同期研讨到OPEC也曾劝诱四个月对预期作念出负面诊治，这意味着现在的商场谗谄水平依然至极不尽如东说念主意，这也导致需求端在本年时辰内依然难以成为对油价的提振要素。

　　三、库存及价差

　　库存方面，原油方面，好意思股至11月8日当周API原油库存为-77.7万桶，预期6.9万桶，前值313.2万桶；同期11月8日当周EIA原油库存录得为208.9万桶，预期75万桶，前值214.9万桶。两大原油库存再度在近期后果之中出现了不对走势，前者在后果公布之时对油价形成了片时提振，但后者后果的公布则马上抹平了涨幅，同期即便EIA评释之中好意思国上周的出口有所加多而入口握续着落，但真金不怕火厂开工水平的着落导致原油的谗谄出现了显明疲软，在产量握续加多的情况下，库存加多也成了压制油价的要素之一。在制品油方面，好意思国至11月8日当周汽油库存则录得为-440.7万桶，预期58.6万桶，前值41.2万桶；同期高超油库存录得为-139.4万桶，预期23.4万桶，前值294.7万桶。制品油库存在此前的后果之中再度追念了下行走势，且跌幅同步超出商场的预期，两者同步的着落主如果由于好意思国制品油分娩水平的着落所致，而这么的后果也导致上周好意思国汽柴油裂解出现了小幅的回暖，这或将导致国内制品油裂解出现进一步的上行空间。

　　裂解价差方面，前期外洋汽柴油裂解价差依然保管震憾走势，同期汽油裂解略有增强，这主如果由于北好意思汽油产量着落对汽油价钱形成了一定的提振；传导至国内商场之上，国内上下硫燃料油裂解在前期天然存在不同进度的小幅回暖，但随后再度在谗谄疲软的打压之下出现回落，这或导致后续两者裂解依然难以出现显明的上行空间，因此在裂解可操作性相对较低确当下，FU-LU价差组合或不错称为更好的选拔。

　　四、不雅点及臆测

　　合座来看，11月第二周时辰外洋油价在片时连接震憾走势之后再度出现回调，这导致周度油价合座有所下行，且基本抹去了11月上旬以来的少许涨幅。就现在的商场场面来看，原油本人商品属性关于价钱撑握力度再度有所收缩，岂论是供给侧商场关于永远的宽松预期，照旧需求侧握续疲软的客不雅施展，即即是库存再度出现反复，这也难以对价钱形成有用提振；同期宏不雅属性方面，跟着商场关于好意思联储将来降息频次与幅度预期的着落，金融下行压力依然存在，且地缘突破也较难再度涉及中枢产能国的分娩与出涎水平，这进一步导致前期的政事不笃定性调遣为商场回吐风险溢价的能源。因此概述来看，近期油价在缺失显明上行能源的情况下或握续呈现出劣势震憾驱动的走势，但研讨到地缘属性的不笃定性依然存在，因而后续或仍存宽幅驱动的空间。

　　仅供参考。

　　作家简介：

　　范磊，从业资历证号：F03101876，投资接洽证号：Z0021225，毕业于加拿大西三一大学工商处分硕士专科，具有塌实的表面基础与一定的外洋视线；干与期货行业以来，一直奋勉于于原油系能化品种和有色金属系列的辩论分析使命，善于从基本面分析入部下手，结合表面搭建品种分析框架对行情作出研判，并坚握以专科的常识和赤诚的气派为客户创造价值。

新浪和谐大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

累赘剪辑：李铁民