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　　一、基本面

　　供给侧，笔据Mysteel最新数据，我国最新一周液化气商品量为56.4万吨，基本与此前水平保合手了一致，并未出现显然变化，固然与前一周比拟略有下落，但合座依然看护了10月以来的平均水平；入口方面，为止11月终末一周我国液化气商品到港量为48万吨，较前两个月时候存在显然的下落，这一方面是由于国内季节性入口数目走势变化导致冬季对入口条目稍稍有所下落，另一方面则是由于近期外盘现货价钱有所回暖，同步对入口商品数目酿成了压制。合座来看，近期我国液化气商品量存在着一定水平的下落，此或在近期成为价钱的撑合手身分之一，但同期需钟情的是，若后续供给趋紧情况有所缓解，那么后续价钱或再度承压。

　　在需求侧，从周度的高频数据来看，我国周度本色骤然量在近期固然并莫得进一步的大幅下行，但较9月的骤然旺季来看依然存在着不少的去量，这么的客不雅近况在近期对液化气价钱酿成了一定经由的拖累，但洽商到冬季取暖骤然随季节性变化的回暖，后续合座骤然量或存一定着实立水平；而在化工骤然之中，近期下流主流化工骤然各项缱绻开工水平依然有所下落，该情况较前期水平来看并未获取灵验的改善。合座来看，近期我国合座骤然水平基本保合手了小数下行的走势，较难在短期内对价钱酿成显然提振，但需钟情冬季毁灭骤然需求的回暖在后续或对价钱酿成一定的撑合手。

　　库存方面，近期我国库存合座水平基本保合手理解，但存小数下落。厂库方面，短期内厂库水平存在一定量的下落，现在也曾来到了17.3万吨，较此前的骤然旺季来看相对较弱，这基本顺应国内厂库季节性去库周期的走势；而在港库方面，近期我国口岸库存水平依然看护了此前的下行趋势，这主淌若由于我国到港量水平安靖裁汰所致。但从周期性同比的角度来看，现在岂论是厂家库存如故口岸库存皆处在往年的中上水平，后者更是远超季节性同期的平均水平，这或导致即便在后续我国库存水平出现进一步的下落，也较难对液化气价钱酿成灵验的提振。

　　二、现货基差

　　在现货方面，近期我国液化气现货价钱存在着小数的回暖趋势，这一方面收获于外盘现货价钱的合座回暖，这导致此前咱们关于现货回暖的预期基本得以落实，同期尽管现在国内现货价钱的高潮幅度均不调换，但跟着季节性变化带来的毁灭骤然的提振，以及国内家用车辆出行骤然的安靖回暖，合座价钱仍旧有望再进一步。在基差方面，近期我国以山东现货为代表的基差说明同步有所走强，这在期货盘面看护弱点轰动而现货说明强势确当下基本顺应咱们此前的预期，但值得能干的是，现在基差走势尚未扫数展露季节性走势，这意味着后续的基差依然存在着季节性回调的可能，这将为后续的买保入场提供一定的契机，值得慈祥。

　　三、本钱

　　本钱端原油价钱方面，近期原油价钱看护在低位宽幅轰动的走势之中。从原油本身的情况来看，其商品属性之中固然有OPEC+再度推迟增产来巩固价钱，但需求侧的疲软说明将耐久是基本面临油价的拖累主要身分；同期在宏不雅属性方面，市集关于好意思联储后续降息幅度与周期的降温导致宏不雅经济下行压力合手续存在，同期中东地缘方式也存在着降温预期，这将同步导致油价失去此前的中枢上行启上路分。因此轮廓来看，近期油价的波动或较难出现显然的上行契机，短期内将以宽幅轰动为主，而中耐久视角下油价依然承受着较大的下行压力，这意味着本钱或较难在后续成为PG价钱的撑合手。

　　四、不雅点及瞻望

　　纠合前文所述，近期PG价钱或依然以扈从油价走势，且短期内液化气本身基本面合座情况依然相对较弱，这将导致后续PG价钱较难走出孤苦趋势，较难觅得单边契机，但洽商到季节性骤然回暖的预期依然存在，这在后续或依然为液化气带来一定的买保空间或布多裂解契机。

　　仅供参考。

　　作家简介：

　　范磊，从业经考证号：F03101876，投资臆测证号：Z0021225，毕业于加拿大西三一大学工商措置硕士专科，具有塌实的表面基础与一定的海外视线；参加期货行业以来，一直致力于于原油系能化品种和有色金属系列的持续分析责任，善于从基本面分析入辖下手，纠合表面搭建品种分析框架对行情作出研判，并坚合手以专科的常识和真诚的作风为客户创造价值。

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株连剪辑：李铁民