西南证券股份有限公司敖颖晨,韩晨,谢尚师近期对帝尔激光进行商议并发布了商接头说《2024年三季报点评：BC电板激光蛊惑订单落地，看好来岁合手续增量》，本论说对帝尔激光给出买入评级，刻下股价为78.5元。

　　帝尔激光(300776)　　投资重心　　事迹归来：公司发布24年三季度论说。24年前三季度公司营收14.4亿元，同比+25.1%；归母净利润3.8亿元，同比+13.0%；扣非净利润3.5亿元，同比+8.0%。其中Q3营收5.3亿元，环比+17.5%；归母净利润1.5亿元，环比+45.9%；扣非净利润1.3亿元，环比+31.9%。三季度计提信用减值耗费近3600万元，较二季度加多约870万元。　　盈利智力稳中有升，高壁垒筑就高盈利。24Q3公司毛利率48.7%，环比+1.2pp；净利率27.6%，环比+5.4pp。公司在光伏电板激光蛊惑限制建立了本身强阿尔法，遥远以来建树我方的高出地位。本年以来N型电板激光蛊惑渐渐确收，迥殊是BC电板蛊惑，互助公司本身降本节律，24年公司盈利智力仍保管高水平。　　缔结BC电板激光蛊惑订单，单元价值量晋升，25年下流BC电板有望合手续扩产，公司将充分受益。近期公司公告与下流龙头签署BC电板激光蛊惑及蜕变条约，不含税金额12.3亿元，占23年主贸易务收入的76.4%。本次订单的激光蛊惑哄骗于下流N型BC电板工艺，激光哄骗更复杂且使用更高精尖的激光源，因此单GW蛊惑价值量较之前P型BC激光蛊惑价值量更高。跟着下流龙头对BC电板的明确扩产，如隆基至25年底BC电板产能将达到70GW，26年底国内电板产能缱绻一皆切换至BC门路，爱旭遥远也有100GW BC电板的总谈论，以偏激他企业在BC方朝上的尝试，凭借多年以来高出的激光蛊惑与工艺，来岁公司将有望合手续斩获BC电板激光蛊惑订单，保管光伏激光蛊惑通盘龙头地位。　　盈利预测与投资刻薄：公司行为光伏激光蛊惑龙头，属专用蛊惑行业，毛利率与净利率均较同业更高；且N型电板技能迭代后对激光蛊惑条目更高，公司技能壁垒上风愈发突显。咱们预测畴昔三年归母净利润复合增长率为24.7%，保管“买入”评级。　　风险教唆：各人光伏装机不足预期的风险；原材料价钱高涨，公司盈利智力下落的风险；汇率波动的风险；国际关税等策略变化的风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据诡计，祥瑞证券苏可商议员团队对该股商议较为潜入，近三年预测准确度均值为74.83%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.88亿，把柄现价换算的预测PE为36.4。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增合手评级1家；昔日90天内机构目标均价为54.56。

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