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中盐安徽红四方肥业股份有限公司（以下简称“红四方”）拟计议刊行上市。

红四方本次公竖立行股票数目不超越5000.00万股，拟召募资金为4.96亿元，其中保荐机构为国元证券股份有限公司，审计机构为容诚管帐师事务所(非常平庸合股)。

招股书涌现，红四方的主要财务观点如下：

凭据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，红四方依然触发15条财务风险预警观点。

一、事迹状态

阐述期内，公司贸易收入差别为30.54亿元、41.70亿元、38.99亿元，同比变动36.56%、-6.49%；净利润差别为1.11亿元、1.23亿元、1.60亿元，同比变动10.95%、30.54%；商量步履净现款流差别为2.26亿元、3.56亿元、2.44亿元，同比变动57.22%、-31.51%；毛利率差别为13.69%、11.18%、12.57%；净利率差别为3.62%、2.94%、4.11%。

在商量端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质地、盈利质地、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要关爱的风险点如下：

在成长性上，需要关爱：

营回复合增长率低于30%。近三期完满管帐年度内，公司贸易收入差别为30.5亿元、41.7亿元、39亿元，复合增长率为13%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完满管帐年度内，公司净利润差别为1.1亿元、1.2亿元、1.6亿元，复合增长率为20.35%。

在收入质地上，需要关爱：

销售用度增速大于营收。近一期完满管帐年度内，公司贸易收入同比变动-6.49%，销售用度同比变动16.66%。

在盈利质地上，需要关爱：

毛利率低于行业均值。近一期完满管帐年度内，公司毛利率为12.57%，低于行业均值20.63%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完满管帐年度内，公司毛利率差别为13.69%、11.18%、12.57%，而行业均值差别为25.77%、26.37%、20.63%。

毛利率大幅高涨。近三期完满管帐年度内，公司毛利率差别为13.69%、11.18%、12.57%，最近两期同比变动差别为-18.37%、12.44%。

毛利率出现波动。近三期完满管帐年度内，公司毛利率差别为13.69%、11.18%、12.57%，最近两期同比变动差别为-18.37%、12.44%。

毛利率增长存货盘活率却下落。近一期完满管帐年度内，公司销售毛利率为12.57%同比变动12.44%，存货盘活率为8.04次同比变动-6.86%。

研发用度收入占比低于5%。近一期完满管帐年度内，公司研发用度占贸易收入之比为2.08%。

销售用度收入占比超研发。近一期完满管帐年度内，公司研发用度/贸易收入为2.08%，销售用度/贸易收入为2.47%。

二、钞票质地及抗风险智商

阐述期内，流动钞票差别为7.80亿元、9.29亿元、8.73亿元，占总钞票之比差别为39.39%、44.22%、41.00%；非流动钞票差别为12.00亿元、11.72亿元、12.56亿元，占总钞票之比差别为60.61%、55.78%、59.00%；总钞票差别为19.80亿元、21.01亿元、21.28亿元。

阐述期内，公司在钞票欠债率差别为59.64%、56.27%、49.32%；流动比率差别为0.68、0.81、0.86。其中，最近一期完满管帐年度内，应收账款占总钞票之比为1.04%、存货占总钞票之比为20.37%，固定钞票占总钞票之比为45.24%，有息欠债占总欠债之比为32.56%。

在钞票及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的钞票质地、资金安全、公司抗风险智商等进行判断，其中枢需要关爱的风险点如下：

在钞票质地上，需要关爱：

在建工程变动较大。近一期完满管帐年度内，公司在建工程为0.5亿元，较期初增长696.82%。

在抗风险智商上，需要关爱：

钞票欠债水平高于同业。近一期完满管帐年度内，公司钞票欠债率为49.32%，高于行业均值45.94%。

在商量可抓续性上，需要关爱：

营收增速骤降。近一期完满管帐年度内，公司贸易收入增速为-6.49%，上一期增速为36.56%，出现大幅下落。

收入呈现出波动性。阐述期内，公司营收差别为30.5亿元、41.7亿元、39亿元，最近两期完满管帐年度，公司营收增速差别为36.56%、-6.49%。

净利率较为波动。近三期完满管帐年度内，公司净利率差别为3.62%、2.94%、4.11%，最近两期同比变动差别为-18.75%、39.6%。

三、召募资金情况

红四方本次公竖立行股票数目不超越5000.00万股，拟召募资金为4.96亿元，其中12000.00万元用于偿还银行贷款及补充流动资金，14006.84万元用于扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程面目，23550.15万元用于扩建20万吨/年新式增效专用肥料面目。

红四方主贸易务为：复合肥和氮肥居品的研发、分娩、销售和作事。

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